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民企债券净融资额回暖?结构化发行民企掏钱买债|外汇交易实盘大赛 2018

2020/12/5 22:04:19【外汇平台代理】27:人次阅读

  “金融机构风险偏好目前并没有发生很大的改变。尽管11月民企债券净融资额达200亿,但实际规模远未达到(这一数额),因为这里很大一部分钱是民企自己从口袋里掏的。”中诚信国际总裁周浩在12月4日召开的“穆迪—中诚信国际2019年信用展望会议”上表示。

  为何200亿元的民企债券净融资额实际远未达到?据周浩透露,民企在实际发行债券的过程中,大量采外汇交易实盘大赛 2018用了结构化的发行方式,即民企购买券商、基金公司发行的资管产品的劣后级,这些资管产品再去认购多家民企发行的债券。“把这些民企类似互保式地绑在一块,然后完成整个债券的发行”。

  今年以来,民企债券频频传出“爆雷”事件,与整个融资环境收紧和市场投资者风险偏好的下降密切相关。周浩称,除了民企自身经营的压力外,今年民企违约事件增多,与宏观环境和金融监管环境的调整有很大的相关性。今年前11月,债券市场共发生100多只债券违约,违约规模在800亿左右。违约主体近40家,其中超30家是新增违约,而新增违约的主体中80%以上是民企。也就是说,债券市场中,今年民企以11%的融资规模,占据了全市场80%的违约。

  社会融资规模和结构的变化所反映的情况更突出。周浩提供的数据显示,今年前10月,非标融资大约收缩了2.6万亿。在股票市场中,非金融机构的股票融资只有3000亿左右,比去年同期缩水一半。从新增贷款来看,尽管比去年同期多增了1.8万亿,但是民企的贷款新增规模占比越来越小。从债券市场看,今年1~11月份,债券市场的企业融资规模超6万亿,其中,民企融资只有7外汇交易实盘大赛 2018000多亿,占比只有11%左右;整个债券市场的企业净融资额1.37万亿,但民企的净融资却是-400亿。

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